Фото: ТАСС

Все чаще в западных СМИ звучит страшное для россиян, переживших события 1998 года, слово «дефолт». Причем чем глубже российские войска продвигаются на территорию Украины, чем больше появляется освобожденных от националистов населенных пунктов, тем чаще Запад поднимает эту тему. Действительно ли России грозит дефолт? Повлияет ли это на реальные доходы россиян? Собрали мнения финансовых аналитиков и экспертов.

Что такое дефолт?

Если выражаться простым языком, дефолт — это невозможность должника платить по своими обязательствам. То есть если, условно, вы допустили просрочку по кредиту в банк, то наступает ваш личный дефолт. Если государство не имеет возможности платить по своим обязательствам — это дефолт страны.

Есть еще такое понятие, как технический дефолт. Когда кредитор не получил деньги, но должник при этом не отказывается от своих обязательств. Самый простой пример: вы внесли платеж по кредиту, но случился какой-то сбой и банк этот платеж не получил. Да, получается, что долг не оплачен. Но виноват в этом исключительно банк, а не вы.

В разрезе мировой экономики все происходит, конечно, гораздо сложнее. Но суть процессов в глобальном смысле не меняется.

Что с госдолгом?

Согласно данным Минфина РФ, на 1 февраля 2022 года внешний госдолг России оставлял $59,5 млрд., в том числе задолженность по внешним облигационным займам — $38,97 млрд. Всего у России есть 15 действующих облигационных займов со сроками погашения от 2022 до 2047 года.

Как происходил расчет по платежам? Россия выплачивала проценты по долгам с замороженных счетов в иностранных банках. А потом Минфин США подумал-подумал и в качестве санкций запретил такой порядок выплат.

Что сделал Минфин России? Не отказался от долга и полностью исполнил обязательства по евробондам на $649,2 млн. Но заплатил рублях (логично – ведь в долларах платить запретили). США, естественно, это неожиданное решение не устраивает, и они грозят России дефолтом.

 — Получается, что западные кредиторы просто хотят объявить банкротом платежеспособного должника. Если это произойдет, это будет первый в мировой истории дефолт, который будет полностью спровоцирован нежеланием самого кредитора получить деньги. В реальности это будет означать не признание неплатёжеспособности России, а токсичности юрисдикции выпуска долга (то есть долларового рынка), — комментирует СМИ один из менеджеров банка из ТОП-10.

Возможен ли технический дефолт?

Согласно правилам, принятым для обращения еврооблигаций, сейчас для России включился льготный период – 30 дней. То есть если Запад не согласится принять платежи в рублях, то в начале мая теоретически может наступить технический дефолт.

 — Теоретически возможен технический дефолт, ведь должник вполне может платить по долгам и не отказывается от своих обязательств. Кроме того, Минфин ссылается на западные банки, которые просто отклонили его платеж, то есть просрочка происходит вовсе не по вине России, — отмечает один из аналитиков крупной международной компании.

То есть сложившаяся с госдолгом ситуация целиком и полностью связана с проблемами платежной инфраструктуры, которую создал сам Запад.

Чем грозит технический дефолт? Россия отделается лишь репутационными потерями, а вот американцы потеряют деньги, считает экономист, обозреватель журнала «Эксперт» Евгений Огородников.

 — У дефолта есть две стороны: когда вы должны банку десять рублей — это ваши проблемы, когда миллиард — это уже проблемы банка. Даже технический дефолт России в первую очередь ударит по банковской системе США. Поскольку те полмиллиарда долларов, которые Россия из-за санкций не сможет перевести держателям облигаций, превратятся в убытки для этих держателей. После того, как произойдет технический дефолт, американским финансовым институтам потребуется создать резервы, чтобы списать их, — считает Евгений Огородиков.

По его мнению, в случае технического дефолта ждать особых изменений курса рубля или финансовых потов не стоит.

Пострадают европейцы, а не россияне

Особенно не выгоден дефолт России, как и введенные ранее санкции Европе. Особенно с учетом растущих в европейских странах цен на энергоносители и продукты питания. По сути действия США губительны для экономик практически всех государств.

 — Учитывая, как лихорадит все мировые рынки, Запад хотел бы снять жесткие санкции просто для того, чтобы восстановился рынок металла, удобрений, продовольствия и энергоносителей. На всех этих рынках они — покупатели, — комментирует доктор экономических наук, профессор института стратегического планирования и финансового анализа Уральского государственного экономического университета Максим Марамыгин.

При этом аналитики считают, что для рядовых жителей России технический дефолт не означает вообще ничего. Дефолт по внешнему долгу затрагивает только иностранцев.

 — В любом случае ничего более страшного, чем уже случилось, не произойдет. И это не аналог 1998 года. Тогда дефолт был по внутреннему долгу, по внешнему долгу платили. Здесь все наоборот – по внутреннему долгу, то есть по рублевым облигациям, правительство дефолт допускать, конечно же, не собирается, потому что эти активы и в портфелях банков, и в портфелях пенсионных фондов. Так что здесь никаких абсолютно подобного рода действий просто не может быть. Они будут крайне разрушительны для самой финансовой системы страны. Что касается дефолта по внешнему долгу России, это будет неприятно для финансовой системы Запада, – заявил аналитик Дмитрий Голубовский.

Об устойчивости финансовой системы в России говорит и то, что банки не только сохранили – начали снижать ставки по кредитам и ипотекам. Так, «Сбер» с 10 апреля объявил, что минимальная ставка по кредитам для всех категорий заемщиков составит 19,9% годовых — на 2 процентных пункта меньше, чем было до этого. О снижении ставок заявили и другие банки. И, по прогнозам, вслед за снижением ключевой ставки ЦБ ставки по кредитам будут еще снижаться. Кроме того, несмотря на сложности, в России условия льготных дальневосточной (2%), семейной (6%) и сельской (3%) ипотечных программ остались без изменений.

Это мнение разделяют и другие эксперты. Декан факультета экономики Европейского университета в Санкт-Петербурге Юлия Вымятнина считает, что последствий для российских граждан практически не будет.

— Все выплаты внутри страны будут проводиться в полном объеме, ведь мы тратим именно рубли, и возможность их выплачивать у правительства есть. В этом важное отличие возможного дефолта от ситуации 1998 года, когда у правительства не было денег, чтобы платить по долгам. Сейчас средства есть, но России отключили техническую возможность, заморозив активы ЦБ. Поскольку сейчас наш финансовый рынок фактически изолирован от внешнего мира, все наши компании, как и государство, останутся внутри страны платежеспособными, — сказала в интервью Юлия Вымятнина.

Что в итоге?

В любом случае события показывают, что Бреттон-Вудская система (она основана на привязке ключевых валют к доллару США) пошатнулась, доверие к резервным валютам, будь то доллар или евро, другие денежные единицы, снизилось.

Подорвано и доверие к международным институтам, которые, казалось, создавались для того, чтобы помогать странам в сложной ситуации. На практике же видно: если страна не поддерживает линию поведения, которую проводят основные акционеры этих институтов, она не имеет доступа и к финансовым средствам. И это можно отследить не только на примере России.

Запад своими безрассудными действиями, по сути, рубит сук, на котором сидит. Лондонская Financial Times приводит в этом контексте слова бывшего исполнительного вице-президента Банка Китая Чжан Яньлин, которая в недавней речи предупредила, что санкции «вызывают утрату доверия к США и в долгосрочной перспективе подрывают гегемонию доллара».

Доверие к доллару в мире ослабевает, пишет колумнист газеты Джордж Коо в статье для Asia Times.

  — Когда доллар станет дешевле бумаги, на которой он напечатан, это приведет к коллапсу экономики США, и винить в этом можно будет напрямую сумасбродство Байдена, — заявляет Джордж Коо.

Все это, вопреки желанию стран Запада, в конечном итоге должно привести к укреплению национальной валюты, подъему российской экономики и как следствие — росту реальных доходов российских граждан.